Use of funds não é sobre categorias de gasto — é sobre milestones e runway. Mostre no que o dinheiro vai, quais metas ele destrava e por quanto tempo ele te sustenta (no pré-seed, mire 12 a 18 meses). "R$ 1,5M para chegar a X em 18 meses" vence "R$ 1,5M para produto e marketing".
Quase todo founder trata o use of funds como o slide chato do fim do deck — uma formalidade depois do "ask". Do lado de quem investe, é o oposto: é onde a gente confere se você entende que capital é combustível, não objetivo. O valor pedido diz o quanto você quer. O use of funds diz se você sabe o que fazer com ele.
O erro mais comum é pedir sem dizer para quê. Um slide que diz apenas "vamos usar em produto e crescimento" não informa nada — todo mundo usa em produto e crescimento. O que o investidor quer ver é a lógica: este dinheiro compra estes resultados, que destravam a próxima rodada.
Por que o investidor liga tanto para isso?
Porque o use of funds é um teste indireto de maturidade. Ele revela três coisas de uma vez: se você tem prioridades claras (onde o dinheiro vai primeiro), se você entende o próprio negócio (o que custa o quê) e se você pensa em etapas (o que precisa provar antes de captar de novo).
Um bom slide de uso dos recursos amarra o valor a milestones: as metas concretas que a rodada precisa entregar. No pré-seed, isso costuma ser algo como validar o MVP com os primeiros clientes pagantes, atingir uma meta de receita recorrente ou provar um canal de aquisição. O capital existe para chegar nesses marcos — e é assim que você deve apresentá-lo.
"Se eu te der esse cheque, onde você estará daqui a 18 meses — e por que isso vale a próxima rodada?" Se o seu use of funds não responde isso, ele ainda é uma lista de despesas, não uma estratégia.
Runway: quanto tempo o dinheiro precisa durar?
Runway é por quantos meses o caixa sustenta a operação no ritmo atual de queima. No pré-seed brasileiro, o benchmark comum é um runway de 12 a 18 meses — tempo suficiente para atingir os milestones que justificam o próximo cheque. É por isso que "18 meses" aparece tanto: é o horizonte médio de planejamento entre uma rodada e outra no mercado local de venture capital.
Duas implicações práticas que founders costumam ignorar:
- Captar de menos é tão arriscado quanto captar de mais. Pouco dinheiro te deixa sem runway para provar a tese; dinheiro demais no pré-seed dilui você cedo e cria expectativa de resultados que o estágio ainda não comporta.
- Comece a próxima captação com folga. A recomendação usual é abrir a rodada seguinte quando ainda restam pelo menos 6 a 9 meses de runway — negociar sem caixa apertando é sempre pior. Seu use of funds precisa embutir esse respiro.
Repare que nada disso exige uma planilha de trinta linhas no slide. Um bloco de alocação em três ou quatro rubricas (time, produto, go-to-market e reserva) já basta para o deck. O detalhe fino mora no seu modelo financeiro e na conversa — o slide só precisa mostrar que a lógica existe.
Quando batemos o olho em um use of funds e vemos o valor ligado a metas com prazo, subimos a confiança no time — mesmo antes de discutir valuation. O contrário também é verdade: um ask sem destino é o tipo de detalhe que faz a gente reler o deck com mais ceticismo.
Este material é informativo e reflete a leitura da Equity Rio sobre como investidores costumam avaliar o uso dos recursos — não é recomendação de estrutura de captação, valuation ou diluição para o seu caso específico.
Seu ask está claro — ou é um palpite?
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Perguntas frequentes
O que é o slide de use of funds?
É o slide do pitch deck que mostra no que você vai gastar o dinheiro captado. Bem feito, ele não lista só categorias de gasto — conecta o investimento aos milestones que a rodada precisa entregar e ao runway que ela compra (normalmente 12 a 18 meses no pré-seed).
Preciso detalhar percentuais exatos no use of funds?
Uma divisão em grandes blocos (time, produto, go-to-market) já basta para o slide. O investidor não espera uma planilha linha a linha ali — espera ver que você pensou na alocação de forma estratégica. O detalhe fino fica para a conversa e para o modelo financeiro.
Quanto tempo o dinheiro precisa durar?
No pré-seed brasileiro, o benchmark comum é um runway de 12 a 18 meses. A ideia é captar o suficiente para atingir os milestones que destravam a próxima rodada, com folga para começar a captar de novo antes de o caixa apertar — em geral com pelo menos 6 a 9 meses de runway restantes.